XVA
多重价值调整（XVA ， xVA ）是一类非CVA价值调整的统称，指的是银行在评估其已签订的衍生品合约的价值时必须做出的许多不同的“估值调整”。 其有两种目的：一是主要是为了对冲由于交易对方在合约到期时未能支付款项而可能造成的损失；二是可以判断（和对冲）为了达到银行资本充足率要求（巴塞尔协议III）所需的资本金额。 XVA使许多金融机构设立专门的部门来管理XVA风险。 背景 过去 的场外交易的衍生品定价一直基于布莱克-舒尔斯模型的。这类…
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复利
複利率法（），是一种计算利息的方法。按照这种方法，利息除了會根據本金計算外，新得到的利息同樣可以生息，因此俗稱「利滚利」、「驴打滚」或「利疊利」。 與簡單利息不同，它透過「利滾利」的方式，使得投資資金在時間的推移下呈指數級增長。其核心在於“利滾利”，即利息不僅是基於本金計算，還包括前期的利息。只要計算利息的周期越密，財富增長越快，而隨著年期越長，複利效應亦會越為明顯。 複利效應 複利是現代理財一個重要概念，由此產生的財富成長，稱作「複利…
期权定价
期权定价（），期权价值的两个基本构成要素是：内含价值和时间价值。 内含价值 内含价值，也称内在价值，是期权持有人因通过行权获得股票而不是直接购买股票而实现的收益。例如，允许雇员以每股￥100的价格购买价格￥300股票的期权，每份期权的内含价值为￥200。规定行权价等于或者超过股票市价的期权，其内含价值为0。 时间价值 是指在期权有效期内，标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。 期权具有时间价值的原因是， #期权持有人…
Beta系数
貝塔系数（\beta 係數，香港又譯作：啤打系數）是用以度量一项资产系统性风险的指标，是资本资产定价模型（CAPM）的参数之一。指用以衡量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性的一种证券系统性风险的评估工具。 公式为：\beta_a = \frac {\mbox{Cov}(r_a,r_m)}{\sigma_m^2} 其中{\mbox{Cov}(r_a,r_m)}是证券 a 的收益与市场收益的共變異數；{\sigma_m^2}是市…
價值投資
]] 價值投資是投資策略的一種，由班傑明·葛拉漢和所提出。其策略是透過基本面分析去評估其，投資股價低於內在價值的股票。評估內在價值有現金流折現模型、股息殖利率、市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企業價值倍數等資產估值方法。和价值投资法所对应的是成長投資法。 基本概念 葛拉漢和多德提出的價值投資核心： 股票是公司的部分所有權 喜怒無常，報價反覆，但不一定等於其價值。長期而言股價會接近內在價值 買入價與公司內在價值間須有足夠的 巴菲特和蒙…
金融计量经济学
金融计量经济学（）是金融学的一个分支，它是以经济理论为基础，运用数学工具研究经济现象及其变化规律的一门学科，与计量经济学不同的是，它偏向于金融方向。 所要用到软件 参见 金融学 计量经济学 注释 外部链接 [http://jfec.oxfordjournals.org/ Journal of Financial Econometrics] [http://sofie.stern.nyu.edu/ The Society for Fina…
增长率
增长率（英文：rate of return）是指上期数值与本期数值之比率。计算公式為本期数值減上期數值，再除以上期数值。也表示为1加，称盈利除以本金为收益或收益率。一般以百分比率表示，如GDP增长率7%。 经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。经济增长率是末期国民生产总值与基期国民生产总值的比较，以末期现行价格计算末期國民生產毛額（GNP），得出的增长率是…
资产定价基本定理
在金融经济学和数理金融学中，资产定价基本定理（fundamental theorem of asset pricing）给出了市场无套利和市场完备的充分和必要条件。套利机会是指无需初始资金且无亏损风险就可以获取收益。 虽然现实中确实存在短暂的套利机会，但这种机会稍纵即逝。任何合理的市场模型都应当满足无套利假设。 资产定价基本定理的第一定理是指，市场无套利当且仅当存在一个风险中性测度与实际概率测度等价。 资产定价基本定理的第二定理是指，无…
布莱克-舒尔斯模型
布莱克-舒尔斯模型（），简称BS模型，是一种数学模型，用來为衍生性金融商品中的選擇權定价，由美国经济学家麥倫·休斯與費雪·布萊克首先提出。此模型適用於沒有派發股利的歐式選擇權。罗伯特·C·墨顿其後修改了數學模型，使其於有派發股利時亦可使用，新模型被稱為布萊克-休斯-墨頓模型（）。 此模型的應用是透過買賣價格過高或是過低的選擇權，並同時與持有的資產對沖，來消除可能潛在的風險，並因此而套利。此方法也被稱為「動態 Delta中性」。此公式问世…
随机偏微分方程
随机偏微分方程（英文：Stochastic partial differential equation，SPDE）为偏微分方程引入了随机项和随机系数，类似于随机微分方程之于常微分方程。随机微分方程在量子场论、统计力学、金融数学中有着广泛的应用。 示例 最常见的SPDE之一是随机热传导方程 ，形式上可以写作 : \partial_t u = \Delta u + \xi\;, 其中\Delta是拉普拉斯算子，\xi表示时空白噪声。其他例子…
克兰克-尼科尔森方法
克兰克－尼科尔森方法（）是一種数值分析的有限差分法，可用于数值求解热方程以及类似形式的偏微分方程。它在时间方向上是隐式的二阶方法，可以寫成隐式的龍格－庫塔法，数值稳定。该方法诞生于20世纪，由約翰·克蘭克与菲利斯·尼科爾森发展。 可以证明克兰克－尼科尔森方法对于扩散方程（以及许多其他方程）是无条件稳定。但是，如果时间步长Δ乘以熱擴散率，再除以空间步长平方Δ的值过大（根據馮諾依曼穩定性分析，以大于1/2為準），近似解中将存在虚假的振荡或衰…
78法則
78法則，又稱年數合計法，是貸款時用以計算還款時利息與本金比例的方法。在還款期的早段，利息的佔比將較高，並隨時間漸漸降低，故對提早還款者不利。「七十八」或者「年數合計」是指在一筆整筆借出，分十二期償還的貸款中，貸款方將整筆貸款應付的總利息切割為1+2+3+...+12 = 78份，借款人需在第一期還款時償還12份的利息，在第二期還款時償還11份的利息，如此類推，直到在最後一期還款時最後1份的利息；由於一至十二的數字總共加起來是78，故名…
加权平均资本成本
加权平均资本成本（WACC） 在金融活动中用来衡量一个公司的资本成本。 因为融资成本被看作是一个逻辑上的价格标签，它过去被很多公司用作一个融资项目的贴现率。 公司从外部获取资金的来源主要有两种：股权和债务。因此一个公司的资本结构主要包含三个成分: 优先股，普通股和负债（常见的有债券和期票）。加权平均资本成本考虑资本结构中每个成分的相对权重并体现出该公司的新资产的预期成本。 公式 加权平均资本成本 WACC 定义为: :c \ = \ \…
高頻交易
高频交易（，HFT）是一种利用自动交易系统在极短的时间内捕获商机并从市场微小波动中获利的交易策略。例如，交易者可以通过挖掘某种证券买入价与卖出价之间的微小差价，或者在不同交易所之间寻找某只股票的微小价差。由于这类交易速度极快，一些交易机构甚至将其服务器群组放置在离交易所服务器很近的地方，以便缩短交易指令通过光缆发送的时间。 高频交易通常采用电脑算法来执行大量高速证券交易，以赚取买卖价格之间的差价。这种交易策略在金融市场中具有很高的竞争力…
Volfefe指数
自2009年5月的第一条推文起的Twitter活动。不包括转推。]] Volfefe指数（）是美国总统唐納·川普发的推文引起的美国国库证券波动的股價指數。 彭博新聞社观察到，之所以建立Volfefe指数，是因为特朗普的推文对债券价格具有统计学意义。 词源 “Volfefe”这个名称取自特朗普的推文“covfefe”。Vol代表波动性（）。 创立 Volfefe指数由摩根大通于2019年9月9日推出。 方法 在构成Volfefe背后的方法…
計價標準
計價標準（）是計算值的基本標準。在數理經濟學中，它是一個可交易的經濟實體，就價格而言，計價標準用來表示所有其他可交易品的相對價格。在貨幣經濟學中，貨幣的其中一種功能即是扮演計價標準的角色。貨幣可以充當記帳單位，提供人們衡量各種商品和服務的價值的共同基準。無論是貨幣還是某些消費品，當只有價格是唯一攸關時，使用計價商品可以幫助比較價值，可參考一般均衡理論。在經濟分析中，當我們指稱一特定商品為計價標準，所有其他商品的價格將根據該計價商品進行「…
淨現值法
定義 此方法的理論是將投資的未來現金流量，全部折現成投資始日的價值，稱為該投資的淨現金流量，或稱為淨現值（NPV, Net Present Value）。 假設投資的淨現值為正數，代表該投資的結果可以增加企業的價值;反之，如果投資評估的淨現值為負數，代表此投資會減少企業的價值，不應該接受。 淨現值（NPV）通過計算每個投資期間的成本（負現金流）和收益（正現金流）來確定。期限通常為一年，但可以按季度，半年或數月來衡量。在計算每個時期的現金…
陈模型
在金融学领域，陳琳模型（Chen model）是一個數學模型，描述利率的动态演變过程。它是一種“三因素模型”（短期利率模型），因為它所描述的利率變動是由三种市場風險推動的。陈琳模型是第一个隨機均值和隨機波動率的利率模型，由经济学家陈琳发表于1994年。陈琳是哈佛大學毕业的經濟學家，曾為美國哈佛大學，新加坡大學，貝魯特美國大學，韩国延世大學，瑞士金融学院，美林证券，里昂信貸銀行和美国聯邦儲備局工作。 在陈琳模型中，瞬時利率的演变是由以下隨…
費雪方程式
費雪方程式（）是數理經濟學和金融數學的費沙效應理論，它概括了通貨膨脹情況下，名義利率和真實利率的關係。 這條方程式以美國經濟學家歐文·費雪命名，因爲後者在其著作《利息理論》中説明了這條方程式及内裏的函數彼此的關係。金融學上，費雪方程式主要使用在債券的孳息率曲綫或者投資的内部報酬率的計算。經濟學上，方程式的應用則是預測名義和實際利率。經濟學家常用\pi表示通貨膨脹率。 r代表實際利率、i代表名義利率、\pi表示通貨膨脹率，因此費雪方程式即…
數理金融學
金融數學（）又称計量金融学（）、数学金融学（），是專為金融市場而設的应用数学。其本義上與金融經濟學的範疇有密切的關係，然而前者所涉及的領域比較狹隘，理念也比後者抽象。一般而言，若金融經濟學家研究一所企業當前股價的結構性原因，計量金融學家所做的便是利用當前股價作參考，以金融数学理论为基础去計算和数值分析並取得相關衍生工具的公平價格（應值價格），以及风险估算。其核心内容就是研究随机环境下，投资组合、最优选择、资产定价理论。套利、最优与均衡是…