权证
認-{}-股證，又稱衍生權-{}-證或權-{}-證，是指标的证券发行人或其以外的第三人所发行，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。認購證（call warrant）和認沽證（put warrant）的持有人分別有權（但沒有責任）以行使價在特定期限內購買和出售相關資產。 在香港金融市場，也音译为窩輪（Warrant）。窩輪、牛熊證及界內證等上市結構性產品合稱…
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期权定价
期权定价（），期权价值的两个基本构成要素是：内含价值和时间价值。 内含价值 内含价值，也称内在价值，是期权持有人因通过行权获得股票而不是直接购买股票而实现的收益。例如，允许雇员以每股￥100的价格购买价格￥300股票的期权，每份期权的内含价值为￥200。规定行权价等于或者超过股票市价的期权，其内含价值为0。 时间价值 是指在期权有效期内，标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。 期权具有时间价值的原因是， #期权持有人…
倉位
仓位（），又稱為-{zh-tw:倉位;zh-hk:部位;zh-cn:部位;}-、頭寸，是期貨和選擇權之買賣交易的專有名詞，指買賣金融商品（如證券、期貨、貨幣、黃金等）的契約。 期貨交易 期貨合約稱為「部位」，為目前仍留置於市場中未沖銷的期貨契約，而部位的計算單位稱為「口」，每一口所表示的契約價值，則視該期貨合約內容而定。 看多市場趨勢，買進期貨，則為持有「多頭-{zh-tw:部位;zh-hk:;zh-cn:部位;}-」（）；看空市場趨勢…
四巫日
四巫日（）是指美國股市於每年三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，是衍生性金融商品到期結算日。當日最後交易小時稱為四巫小時（），為紐約時間下午三時至四時。四巫日的主要影響是造成交易量大幅增加。由於價內期權合約自動到期，促使整體市場的交易量增加。SP500指數在2022年的四巫日交易量明顯增加。然而，交易量的增加不一定會對市場產生影響。根據Stock Trader's Almanac的數據，歴年一季度四巫日當週美股更大機率看漲。在過去4…
可赎回债券
可赎回债券（callable bond）是一种特殊债券，它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回，赎回权利是针对发行人而言的。它可视作债券与看涨期权（call option）的结合体。也称可买回债券。 特性 一般认为，可赎回债券对发行人更有利。因为，在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要划算，就会将其赎回。 …
二元期權
二元期權（）是一種衍生性投資工具，屬於奇異期權。它分為看漲或看跌期權兩類，而回報率與交易時間在交易開始時就告確定。 二元期權是投機一定交易時間後，標的資產的價格與執行價格的變化，分為看漲（Call）或者看跌（Put）期權。到期時只有兩種可能結果：價內、價外。根據一種標的（股價、匯率或商品價格或股市指數）在到期時的走向與預測是否符合來決定是否獲利，當正確地預測一個指定的時間內標的資產價格或指數的方向時，就是價內，可以得到確定的收益，反之則…
布莱克-舒尔斯模型
布莱克-舒尔斯模型（），简称BS模型，是一种数学模型，用來为衍生性金融商品中的選擇權定价，由美国经济学家麥倫·休斯與費雪·布萊克首先提出。此模型適用於沒有派發股利的歐式選擇權。罗伯特·C·墨顿其後修改了數學模型，使其於有派發股利時亦可使用，新模型被稱為布萊克-休斯-墨頓模型（）。 此模型的應用是透過買賣價格過高或是過低的選擇權，並同時與持有的資產對沖，來消除可能潛在的風險，並因此而套利。此方法也被稱為「動態 Delta中性」。此公式问世…
期權
{{about|一種衍生性金融商品。以下，「期-{}-權」與「選擇-{}-權」視為相同意思，並交互使用|「選擇權」概念在衍生性金融商品以外更廣義的應用|選擇權契約|一種企業給予員工在特定時間內以特定價格買進公司股票的福利|員工認股權}} {{地區用詞|tw=選擇權|cn=期权|hk=cn|start=|as=稱作|before=|after=|end=在台灣「期-{}-權」一詞用以作為「期貨與選擇-{}-權」之合稱}}，是一種選擇交易與…
口 (金融)
口（）是金融市場的專有名詞，為計算股票、外匯或期貨合約的單位。 在香港，期貨單位稱作「張」，股票則為「-{手}-」。在台灣，期貨單位稱為「-{口}-」，股票則為「張」或「單位」。 美國 在美國證券市場，一個lot通常指： 股票：100單位 股票期權：100單位 債券：100萬元，但有時候指10萬元 期貨：1張期貨合約定明的數量 期貨期權：1張期貨合約定明的數量 外匯：10萬元 債券報價以$100面額（par value）表示。若一手債券…
奇異期權
奇異期權（Exotic Option）是與傳統香草期權（plain-vanilla option）不同的期權合約，屬於奇異衍生工具的一員。 奇異期權與香草期權的差異可以是行使方式、到期日、收益計算或履約價格。奇異期權通常是場外交易。 例子 障礙期權 障礙期權（Barrier Option）設有敲入/敲出（knock in/out）價格。觸發相關條件後，期權才會生效或作廢。設有敲出條件的障礙期權，依照是否有剩餘價值可分成兩種。 單一障礙期…
牛熊證
牛熊證（，縮寫：CBBC，又稱Turbo）是投資市場上結構性產品的一種，能夠追蹤相關資產的表現，而毋須支付購入實際資產的全數金額，與認股權證相似。可贖回的牛市/熊市合約（簡稱牛熊證）是一種衍生金融工具，為投資者提供相關資產的槓桿投資，可以是單一股票或指數。 牛熊證通常由第三方（主要是投資銀行）發行，而非由證券交易所或資產所有者發行。 牛熊證有牛證（Bull Contract）和熊證（Bear Contract）之分，前者為看好相關資產前…
股票代號
股票代號（）是一組縮寫、代碼或代號，用來識別某單一股票市場裡某支進行證券交易的股票。股票代號可以由英文字母、數字、或兩者混和組成，有時也會加入符號，例如：「.」、「:」或「-」。 英文裡「ticker symbol」原是指早期股票電報收發機列印在收發用紙帶上的符號。 今日，在公開市場交易的證券、期貨或選擇權商品都會分配一組「交易代號」，以利商品識別和交易的進行。有時也會加入市場名稱縮寫來分別市場，利於辨識，例如：2038.TW 或 20…
賣權
，又被稱為看跌期权，是選擇權的一種。 買方與賣方 在選擇權市場中，買權與賣權都會分別產生買方與賣方。以賣權而言，可分为買進賣權（buy a put option）和賣出賣權（sell a put option)。 賣權的買方有權在到期日或之前以約定價格（履約價）賣出標的資產（如特定大宗物資或金融商品）的權利，但非義務。買進賣權將賦予交易人在市場價格跌幅越大時獲取越多的利潤，因此又被稱為是「看跌」。 相對的，賣權的賣方若在選擇權到期時被買…
買權
，又被稱為看涨期权，是選擇權的一種。 買方與賣方 在選擇權市場中，買權與賣權都會分別產生買方與賣方。以買權而言，可分为買進買權（buy a call option）和賣出買權（sell a call option)。 買權的買方有權在到期日或之前以約定價格（履約價）購買標的資產（如特定大宗物資或金融商品）的權利，但非義務。買進買權將賦予交易人在市場價格漲幅越大時獲取越多的利潤。 相對的，買權的賣方若在選擇權到期時被買方執行，賣方將有義務…
芝加哥期权交易所
芝加哥期权交易所（CBOE）（）位于芝加哥西范布伦拉萨勒街433号，是美国最大的期權交易所，2014年底年交易量约为12.7亿美元。CBOE提供超过2,200家公司、22个股價指數和140种交易型开放式指数基金的期权。 芝加哥期貨交易所于1973年成立了芝加哥期权交易所。这家提供标准化合约的交易所于1973年4月26日开始首日交易，以庆祝芝加哥期货交易所成立125周年。芝加哥期货交易所受美国证券交易委员会监管，并归芝加哥期货交易所全球市…
員工認股權
員工認股權（，簡稱ESO）通常被看作是一个普遍在股票公司存在的复杂選擇權，由公司授予僱員作為員工薪酬待遇的一部分。监管机构和经济学家已经指出，「员工認股權」是指雇主與僱員之間的補償合同，其具有一些金融期權的特徵，但本身不具有選擇權（即「報酬契約」）。 註釋 外部連結 [http://www.twse.com.tw/ch/products/publication/download/0001000095.htm 員工認股選擇權制度] [ht…
相關資產
相關資產（Underlying Asset）是一個金融市場的術語，衍生工具的回報與相關資產的表現掛鉤。常見的相關資產類別包括：股票、債券、外匯、大宗商品及股票指數。 衍生工具 期貨 若期貨交易屬於實物交割，相關資產是指結-{}-算時，買賣雙方的交換的產品。對於現金交割的期貨，交易所以相關資產的現價作為結-{}-算價，計算買賣雙方所支付或獲得的現金。 期權 若現貨期權交易屬於實物交割，相關資產是指結-{}-算時，認購期權（Call）或認沽…
可卖回债券
可卖回债券（Putable Bond）是债券持有人可以按照特定价格在债券到期日之前强制卖给债券发行人的一种特殊债券。卖回的权利是针对债券持有人而言的，也称为可回售债券。它可以视作一种内嵌了看跌期权（Put Option）的债券。 卖回价格通常为债券面值。当市场利率较高时，投资人可以将债券卖回并将所得资金投资于其他债券来获得更高的收益。由于该条款对投资人有利，作为补偿，投资人往往愿意接受较低的票面利率。 参见 * 可赎回债券
股票增值權
股票增值權（，縮寫：SAR）通常與認購權配合使用，其中股票增值權不須實際購買股票，經理人直接就期末公司股票增值部分(=期末股票市價-約定價格)得到一筆報酬，經理人可以選擇增值的現金或購買公司股票。此外，由於經理人並未實際購買股票，故可避免「避險行為」的發生。 参考文献 *《財務管理新觀念與本土化》 四版，謝劍平著 ISBN 957-41-3302-8
履約價
履約價（），也稱為行使價或行權價。 在選擇權和權證交易中，履約價是投資人可於未來約定的日子裡，在市場中用「約定的價格」購買（即執行買權／Call，看多看漲）或出售（即執行賣權／Put，看空看跌）相關證券或商-{}-品。申請履約時，除現貨給付，也可以視合約選擇現金結算。 種類 常見的香草期權採用固定行使價，即結算時採用「約定的價格」減去「現貨價」計算內在值。 一些奇異期權可分為固定行使價（Fixed Strike）及浮動行使價（Float…