风险厌恶
風險迴避（）是一个经济学、金融学和心理学的一个概念，考虑影响预定目标达成的诸多风险因素，结合决策者自身的风险偏好性和风险承受能力，从而做出的中止、放弃或调整、改变某种决策方案风险处理方式。用来解释在不确定状况下消费者和投资者的行为。 风险厌恶是指一个人面對不确定收益的交易时，更傾向于選擇較保险但是也可能具有較低期望報酬的交易。 例如，一个风险厌恶的投资者，会选择将他的钱存在银行以获得较低但确定的利息，而不愿意将钱用于购买股票，承担损失的…
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共 28 篇文章
沉没成本
沉没成本（），或称沉淀成本或既定成本，是经济学和制定过程中，会用到的概念，指已经發生且不可收回的成本。沉沒成本與形成對比，預期成本是採取行動可以避免的未來成本。換句話說，沉沒成本是過去支付的金額，與未來的決策無關。。 损失憎恶和沉没成本谬误 很多人对“浪费”资源很担忧害怕，被称为“损失憎恶”。比如说很多人会强迫自己看一场根本不想看的电影，因为他们怕浪费了买票的钱。这有时被叫做“沉没成本谬误”（然而對於完美主義者這也可能是一種滿足性效益）…
認知偏誤列表
認知偏誤，是判斷中的系統性偏離或是直覺、非理性的思維模式，使人們在得到確切結果前，以快速、直覺、自動或緩慢、深思熟慮、分析性的兩種不同思維系統做出主觀的判斷和決策，尤其在訊息量龐大、無明顯最佳解決方案、時間緊迫等情況下。這些判斷過程影響範圍不拘限於個人，也囊括各社會層面以及組織，例如公司治理、政策制定等複雜決策當中，並可能導致決策偏離理性和最佳選擇，是心理學、社會學和行為經濟學常見的研究主題。 儘管這些偏見的現實大多已被可重複（英語：r…
行為經濟學
行為經濟學（）是經濟學的一個分支，其承襲經驗主義，並受結合了心理學與認知科學，探討人們作出經濟決策背後的社會、認知與情感因素及原因，從而了解市場經濟運作與公共選擇方式。行為經濟學又分支出行为金融学這個子學科。 相關事件 心理學家丹尼爾・卡內曼提出展望理論，獲得2002年諾貝爾經濟學獎。 理查德·塞勒因其在行为经济学領域的卓越貢獻，獲得2017年諾貝爾經濟學獎。 相關條目 展望理論 神經經濟學 參考資料 延伸阅读 [http://www.…
基本比率謬誤
基本比率謬誤（base rate fallacy）或基本率謬誤、忽略基本比率（Neglecting Base Rates）是一種機率謬誤，係因不明統計學上的導致的推論謬誤。 像例如說「每年超速和酒駕撞死的人一樣多，因此超速和酒駕一樣危險」就會犯下這種謬誤，因為超速違規的案件遠遠多於酒駕案件，而在考慮超速案件遠多於酒駕的狀況下，應該認為酒駕的危險程度大於超速。 示例 假設同性戀染上Ｘ病的機率是異性戀的9倍，小明染上了Ｘ病，而我們對他的性傾…
貨幣幻覺
在經濟學上，貨幣幻覺（），又稱金錢幻覺，是指人們傾向於認定貨幣的名目，而非實際價值。換句話說，金錢的面額數字（名目價值）常被誤認為其購買力（實際價值）。因為通貨膨脹，貨幣的實際購買會隨時間變化，貨幣的實際購買力不會與其名目價值一致，因此可能產生貨幣幻覺。這個假說被用來反對貨幣中立性。 貨幣幻覺原因在於人們只在意所獲得的貨幣數量，而忽略貨幣實際價值所致。舉例來說，當勞工薪資提升3%，但通貨膨脹率為4%(物價上漲4%)，名目貨幣變多感覺起來…
佩斯领导力业绩模型
佩斯领导力业绩模型是一个以财务业绩来区分领导者的领导力模型，它与关注领导者人格，行为技能和商业胜任力的两类传统领导力模型有着显著区别。该模型由泰德·普林斯博士于2002年至2006年间开发。 传统方法 传统的领导力模型主要基于人格或者行为学/胜任力方法。基于人格的方法扎根于20世纪初期流行的“伟人”理论，这些传统方法上的研究目的在于寻求区分领导者和追随者，卓越领导者和一般领导者的人格，其中典型例子包括迈尔斯类型指标 （MBTI人格理论）…
賭徒謬誤
賭徒謬誤（The Gambler's Fallacy）亦稱為蒙地卡羅謬誤（The Monte Carlo Fallacy），是一種機率謬誤，主張由於某事發生了很多次，因此接下來不太可能發生；或者由於某事很久沒發生，因此接下來很可能會發生。 賭徒謬誤的思維方式像是如此：抛一枚公平的硬幣，連續出現越多次正面朝上，下次抛出正面的機率就越小，抛出反面的機率就越大。 例子：抛硬幣 賭徒謬誤可由重複抛硬幣的例子展示。抛一個公平硬幣，正面朝上的機會是…
阿莱悖论
阿莱悖论（）是决策论中的一个悖论，由法國經濟學家莫里斯·阿莱在1952年提出。阿萊設計出這個悖論，來證明預期效用理論，以及預期效用理論根據的理性選擇公理，本身存在邏輯不一致的問題。丹尼尔·卡内曼與阿摩司·特沃斯基提出確定性效應，來解釋阿萊悖論形成的原因。 概論 1952年，法国经济学家、诺贝尔经济学奖获得者莫里斯·阿莱作了一个著名的实验： 对100人测试所设计的赌局： 赌局A：100％的机会得到100万元。 赌局B：10％的机会得到50…
處分效果
，又稱錯置效果，為行為財務學中發現的一種投資偏誤，投資人傾向於出售增值的資產，同時持有價值下跌的資產。 Hersh Shefrin 及 Meir Statman 在他們 1985 年的論文中發現並命名了這種效果，該論文發現人們對損失的厭惡遠勝於他們對收益的喜愛。處分效果被描述為個人投資者最為明顯的現象之一，因為投資者將持有價值下跌的股票，同時賣出增值的股票。 1979 年，丹尼爾·卡尼曼及阿摩司·特沃斯基將處分效果的原因追溯到「展望理論…
股权溢价之谜
股权溢价之谜（）是指股票收益率远高于無風險資產如国债券收益率的现象。这一术语由与爱德华·普雷斯科特于1985年提出。 在他们之前1982年的题为“A test of the intertemporal asset pricing model”的文章中，作者发现在某种可以显示美国商业周期波动的标准一般均衡理论模型中，可以推出一个低于1%的理性风险厌恶水平下的股权溢价，这个数据和历史数据中平均6%的股权溢价形成了鲜明的对比。 根据消费资本资…
動能 (金融)
動能（）是金融領域的術語，即觀察上漲或下跌的資產價格或投資報酬有繼續上漲或下跌的趨勢。研究顯示過去表現強勁的股票，在下一個期間通常繼續優於過去表現較差的股票，提供平均每月約1%的超額回報。金融分析師會在其買賣建議中使用動能訊號（例如52週高點）作為參考。 動能的存在是金融理論難以解釋的市場異常現象，其困難在於理論上資產價格上漲本身並不應該引起進一步的上漲。根據效率市場假說，僅有在供需變動或有新資訊出現時（參見基本分析）才能保證這樣的上漲…
Volfefe指数
自2009年5月的第一条推文起的Twitter活动。不包括转推。]] Volfefe指数（）是美国总统唐納·川普发的推文引起的美国国库证券波动的股價指數。 彭博新聞社观察到，之所以建立Volfefe指数，是因为特朗普的推文对债券价格具有统计学意义。 词源 “Volfefe”这个名称取自特朗普的推文“covfefe”。Vol代表波动性（）。 创立 Volfefe指数由摩根大通于2019年9月9日推出。 方法 在构成Volfefe背后的方法…
现状偏差
維持現狀的偏見 或維持現狀偏誤、現狀偏差（），是情绪性地倾向于维持现状的一种认知偏差。当现状客观上优于其它选项或者在資訊不對稱时，做出维持现状的决定是一种理性的行为。但现状偏差与此不同。在现状偏差的情况下，现状被当成是基准，任何改变都被视为一种损失。大量证据表明人的决策经常会受到现状偏差的影响。 参考资料
可辨識受害者效應
可辨識受害者效應是指當人們看到某個具體的人处于困境与看到處於困境的群体時，人們倾向于帮助某個具體的人。当人們試圖懲罰他人時也會有這種效果。研究表明，当人們遇到某個肇事者时，他们更有可能惩罚肇事者，即便有所犧牲亦在所不惜。 例如，瑞安·怀特在13岁时輸入了受污染的血液而感染了艾滋病，并一直与艾滋病奮鬥，大约六年后瑞安·怀特去世。在他去世后，美国国会通过了援助艾滋病患者的《瑞安怀特关怀法案》。另一個例子是一個六歲小女孩說她需要幾萬美元動手術…
圣彼得堡悖论
圣彼得堡悖论（St. Petersburg paradox）是决策论中的一个悖论，由尼古拉一世·伯努利于1713年提出。1738年，丹尼尔·伯努利以效用理論來解答這個問題，因此形成預期效用理論。 問題內容 1730年代，数学家丹尼尔·伯努利的堂兄尼古拉一世·伯努利，在致法國數學家皮耶·黑蒙·德蒙馬特的信件中，提出一个問题： 有一個「掷硬币擲到正面為止」的賭局，第一次掷出正面，就給你1元。第一次掷出反面，那就要再掷一次，若第二次掷的是正面…
聖誕行情
聖誕行情是股票在十二月最後五個交易日和一月頭二個交易日上漲的。依照2019年的《股票交易者年鑑》（Stock Trader's Almanac），從1950年至1969年之間，聖誕行情這七個交易日平均上漲了1.3%。在這七個交易日，股市上漲的機率為76%，比平均七日內的上漲機率要高很多。 不過，股市在圣诞节前一週沒有特別的差異。 在2024年-2025年，S&P 500出現了反聖誕行情，這七天裡的每一天都是下跌。 聖誕行情最早是由Yal…
一月效應
一月效應是從統計學角度分析股市走勢的一種慣常現象，指1月份的回報率往往是「正數」，而且會比其他月份為高；相反在12月的股市回報率很多時會呈現負值。在傳統股市智慧之中，每逢踏入新一年的1月，股市總是升的多，跌的少。最初出現一月效應的國家是美國，然後其他國家的學者也陸續發現一月效應存在其他股市之中。 對於一月效應的出現，學者認為這與美國「資本增值稅」的稅務安排、基金粉飾廚窗、員工的年終分紅及美國年尾的重要假期（感恩節、聖誕節、元旦）有莫大關…
肥尾分布
肥尾分布（）是一種機率分布模型。它是一種重尾分布，偏度或峰度極端的大。與無所不在的常態分布作比較，常態分布屬於一種細尾分布，或指數分布。 數學定義 當以下情況成立，隨機變數 X 分布是一種肥尾分布： : \Pr[X>x] \sim x^{- \alpha}\text{ as }x \to \infty,\qquad \alpha > 0.\, 也就是說，如果 X 的機率密度函數 f_X(x) 是 : f_X(x) \sim x^{ - …
禀赋效应
禀赋效应 或厌恶剥夺（），形容当一个人拥有某项物品或资产的时候，他对该物品或资产的价值评估要大于没有拥有这项物品或资产的时候。 这一现象常常用于行为經濟学的分析中，并与损失厌恶的理论相联系。由于禀赋效应，人们在决策过程中，往往会产生偏见，导致对于规避风险的考虑远远大于对于追逐利益的考虑，因此人们在出卖物品或资产时，往往索价要比其本身更高的价值。 實驗 經濟學家李斯特（John List）曾經進行過關於稟賦效應的實驗。實驗中，工作人員把參…