價值投資
]] 價值投資是投資策略的一種，由班傑明·葛拉漢和所提出。其策略是透過基本面分析去評估其，投資股價低於內在價值的股票。評估內在價值有現金流折現模型、股息殖利率、市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企業價值倍數等資產估值方法。和价值投资法所对应的是成長投資法。 基本概念 葛拉漢和多德提出的價值投資核心： 股票是公司的部分所有權 喜怒無常，報價反覆，但不一定等於其價值。長期而言股價會接近內在價值 買入價與公司內在價值間須有足夠的 巴菲特和蒙…
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共 24 篇文章
風險溢價
風險溢酬（），又稱風險貼水，指的是一個人在面對不同風險的高低、且清楚高風險高報酬、低風險低報酬的情況下，會因個人對風險的承受度影響其是否要冒風險獲得較高的報酬、或是只接受已經確定的收入，放棄冒風險可能得到的較高報酬，其確定的收入與較高的報酬之間的差。。 用公式表示：风险溢价 = 期望回报率 − 无风险利率（E(r) - r_f）。无风险利率通常以国债收益率为代表。 风险溢价在经济下行和不确定性增加期间通常更高，且其本身随市场条件动态变化…
股息貼現模型
股息貼現模型（，縮寫：DDM），是现金流折现模型的一种特殊形式，仅用于为公司的股权资产定价。其用於以投資者角度估算公司股票價格的合理值，原理就是把預期將來派發的一系列股息按利率貼現成現值，一系列股息的淨現值的總和相加即為該股票的合理價值。這條方程又可稱爲戈登增長模型。以學者邁倫·J.戈登命名，因爲學術界傳統認爲戈登在1959年首先提出這模型，但實際上其理論基礎可追溯至1938年由經濟學家約翰·伯爾·威廉姆斯發表的文章《投資價值理論》。 …
资产管理
资产管理是指以最小成本管理资产的过程，其中涉及开发、运营、维护、升级。资产管理既适用于有形资产（如工厂、基础设施、建筑物或设备），也适用于无形资产（如知识产权或金融资产）。 资产管理理论主要涉及随会计期间改进、维护或以其他方式确保资产的经济和资本价值的问题。该术语在工程、商业和公共基础设施领域广泛应用，以确保成本、风险、服务绩效和可持续性的协调优化。ISO 55000系列标准是资产管理的国际标准，将资产定义为"对组织具有潜在或实际价值的…
资产估值
资产估值（）是指评估一项投资组合、一家企业、一项投资或资产负债表项目价值的过程。 公司估值 相对估值法 市盈率估值法：合理股价=每股收益（EPS）X合理的市盈率。其中要注意的是，在收益周期性明显的行业和企业，其估值应以多年的平均每股收益来替代最近一年的每股收益，这样才能更合理的使用市盈率来估值。 市净率（PB）估值法：合理股价=每股净资产X合理的市净率。较适用于高风险行业以及周期性较强的行业，拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定的企…
事件研究法
事件研究法 (Event Study) 是一種統計方法，係在研究當市場上某一個事件發生的時候，是否會對股價產生波動。 意義 事件研究法 (Event Study) 是一種統計方法，是在研究當市場上某一個事件發生的時候，股價是否會產生波動時，以及是否會產生「異常報酬率」(abnormal returns)，藉由此種資訊，我可以了解到股價的波動與該事件是否相關。 步驟 在研究過程中，首先須決定研究假說為何。決定研究假說以後，須確定事件的種類…
實際值及名目值
经济学裡的名目值（nominal value）是指用絕對貨幣量計算的數值，而實際值（real value）是用特定時間能交換到的實際來計算的。實際值考慮通貨膨脹以及資產价值和其購買力的關係。在總體經濟學中，針對通貨膨脹作調整，因此經濟學家可以排除通貨膨脹，確認一經濟體實際的成長情形。名目國內生產總值會包括通貨膨脹，其金額會比較高。 商品組合、物價指數和通貨膨脹 商品組合（commodity bundle）是財貨的取樣，用來呈某一經濟體中…
金融分析
財務分析，或稱金融分析、財務報表分析、會計分析（）等，是指對企業組織等的業務、子業務或項目的可行性、穩定性和盈利能力的評估。它由使用比率和其他技術編制報告的專業人員執行，這些技術利用從財務報表和其他報告中獲取的資訊。這些報告通常提交給最高管理层，作為他們制定業務決策的依據之一。 財務分析可以確定企業是否： 繼續或終止其主要業務或部分業務 在其產品的製造過程中製造或購買某些材料 購買或出租/租賃某些機器和設備以生產其商品 發行股份或與銀行…
股票估价
股票估价（）是指：判斷股票內在價值（或理論價值）的方法。通常可能會指通過某些特定技術指標或數學模型，估算出股票在現在或未來一段時間的價格，也稱為股票預期價格。 理論價值 假設 外在環境沒有變化 公司為永續經營 管理者沒有重大決策錯誤 公司定期發放股利 股東若一直持有股票，則股利就是未來的報酬 評價模式 股利固定成長模式 股利固定成長模式，亦稱高登模式（Dividend Constant Growth Model, Gordon Mode…
按市值计价
按市值计价（）是一种会计计价准则，又称为公允价值（fair value）会计准则，指基于市值或其他客观标准决定的公允价值对资产或负债进行计价。1990年代初，该准则成为美国一般公认会计原则（GAAP）的一部分，目前已在某些领域中被作为“黄金标准”。不过，这一准则也受到了一些批评，比如它被认为是安然丑闻案的原因之一。 与原始成本计价准则相比，按市值计价可以按市场状况的变化而改变资产负债表中的价值。当市值剧烈变化、不可预测时，这一准则会变得…
周期性調整市盈率
周期性調整市盈率（，簡稱CAPE、Shiller P/E或P/E 10 ratio）是指一家公司去除通貨膨脹因素的實際股價除以10年間該公司去除通貨膨脹因素的每股收益的平均值。這一概念主要用于评估未來10到20年时间内投資一家公司的股票可能帶來的回报。周期性調整市盈率是由美国经济学家羅拔·席勒於1998年提出。 参考文献 外部链接 * [https://www.sigmean.com/ Real time CAPE for S&P 50…
独角兽企业
独角兽企業（）是指成立不到10年但资产估值10亿美元以上，沒有在股票市場上市的科技创业公司。 历史 2013年底，風險創投專家在一篇文章中以此一詞彙形容此類企業，後風行於創業界。此類企業如爱彼迎、帕蘭泰爾、Snapchat、Dropbox、Pinterest等。成立不到 10 年但估值100亿美元（$10 billion）以上的科技公司叫做十角獸（，deca-意即“十”）；至2019年1月則共有347家獨角獸，其中89家在中国大陸（25…
价值增值
价值增值（value added），是经济学中用于计算产品或服务的与其构成要素总价值之间差额的术语。它通常通过特定销售单位的供求曲线来相对表示。附加价值不同于会计学术语“”（added value），后者仅衡量针对市场上可售特定商品的转化过程所获得的财务利润。 在企业中，总价值增值通过对每一销售单位的单位价值增值求和计算。单位价值增值通过将单位（销售价格与生产成本、单位折舊成本和单位直接人工成本之差）来衡量。因此，总价值增值等于收入减去…
淨現值法
定義 此方法的理論是將投資的未來現金流量，全部折現成投資始日的價值，稱為該投資的淨現金流量，或稱為淨現值（NPV, Net Present Value）。 假設投資的淨現值為正數，代表該投資的結果可以增加企業的價值;反之，如果投資評估的淨現值為負數，代表此投資會減少企業的價值，不應該接受。 淨現值（NPV）通過計算每個投資期間的成本（負現金流）和收益（正現金流）來確定。期限通常為一年，但可以按季度，半年或數月來衡量。在計算每個時期的現金…
帳面價值
賬面價值（）是公司之會計紀錄上所記資產的價值，它通常指資產的取得成本減去累積折舊的餘額，並非現金流量，使用不同的折舊方法會有不同的帳面價值。傳統上，公司的賬面價值是其總資產減去無形資產和負債。
金融分析师
金融分析师，又稱財務分析師，是專門為为客户提供金融分析和投資決策的人員。 金融分析师其下还可以细分为证券（股票）分析师、外匯分析师、黃金分析师等。一般受雇于共同基金、社會保障基金、对冲基金、证券公司、银行、投资银行、保险公司和其他金融類企业。 黄金分析师 黄金分析师，又称为黄金投资分析师，是指对（现货）黄金投资市场的分析师，是金融分析师的其中一种。中国的黄金分析师在2006年开始出现，但直到2009年才开始正式被承认。目前中国开始有相关…
公允價值
公允價值在實務的財產處理上，指買賣的雙方對於交易的各事項有充分的認知共識，並達成交之意願所定的價格；在法律層面則是符合「誠信原則」之交易準則。 定義 在國際財務報導準則（IFRS）第13號公報中，有針對公允價值做出明確定義： 也就是說，雙方對交易事項已充分瞭解並有成交意願，在正常交易下據以達成資產交換、負債清償等經濟活動下收付之對價。 公允價值分別依其財務報導目的及法律事務分別定義為： 就財務報導目的而言，係指雙方對交易事項已充分瞭解並…
量化分析
量化分析是指人們通過數理金融學和统计学領域中的方法來分析和處理金融和投资管理領域內的事情。在该领域工作的人被稱為量化分析师。量化分析师比較關注金融衍生工具的结构和定价、风险管理、投资管理和其他相关金融領域。该职业与其他行业中與应用数学有關的职业类似。 参考文献
贴现现金流法
在金融领域，贴现现金流量法是一种使用金钱的时间价值这个概念，来对项目，公司或者资产估值的分析方法。所有未来的现金流都被估算和折现到它们的现值。无论是流入还是流出，未来所有现金流的和就是净现值。 基本公式 P = \sum_{t=1}^n \frac{C \cdot F_t}{(1+r)^t} 其中，P为企业的评估值，n为资产的寿命，C \cdot F_t为企业在t时刻产生的现金流，r反应预期现金流的折现率。 前提 现金流量折现法是建立在…
估值
在金融领域，估值或估價是指确定資產现值（PV）的过程。人們可以对一家公司的资产（例如有价证券投资以及专利，数据和商标等无形资产）或负债（例如公司发行的债券）进行评估。 参考文献