價值狀況

價值狀況（Moneyness）用來描述期權合約的內在值，即履約價與現價的關係。

術語
;OTM
:價外（Out of the Money）指期權合約沒有內在價值。
;ATM
:價平（又稱平價）（At the Money）指期權合約的履約價與現價相等。在現實中，即期價格甚少與履約價格完全相同，所以通常把最接近現價的一個（或兩個）履約價視為ATM。
;ITM
:價內（In the Money）指期權合約具有內在價值。
;Deep OTM
:深入價外（又稱極價外）（Deep Out of the Money）指期權合約的Delta值接近0，期權不太可能以價內結算。長倉極價外期權的風險較高，大多數屬於投機活動。
;Deep ITM
:深入價內（又稱極價內）（Deep In the Money）指期權合約的Delta值接近1，期權價格幾乎全部都是內在值。美國國稅局對極價內期權交易實施不同稅制。

內在價值
對於採用固定履約價的香草期權，認購期權（Call）和認沽期權（Put）的內在價值分別是
: IV_{Call} = max(S-K,0)
: IV_{Put} = max(K-S,0)

所以，履約價與現價的關係是

其中：
*S代表現價（Spot）
*K代表履約價（Strike）

參考文獻