野生物种保护债券（Wildlife Conservation Bond，简称WCB），又称犀牛债券，是全球首个专门为保护特定物种而发行的金融工具。该债券由世界银行于2022年发行，旨在通过金融市场筹集资金，用于支持特定濒危物种的保护工作。首期债券募集了1.5亿美元，为期五年，主要用于保护南非两个自然保护区的黑犀牛。
背景
犀牛债券的发行背景源于对黑犀牛这一旗舰物种的保护需求。黑犀牛兼具旗舰物种、指示物种和伞形物种的特征。黑犀牛的生存状况不仅影响其自身种群数量，还间接影响同一栖息地内其他生物的生存。。其主要结构如下：
*影响力基金捐资：全球环境基金（GEF）作为影响力基金，提供高达1376万美元的“有条件赠款”。这笔款项将作为奖励，根据黑犀牛种群数量的增长情况支付给投资者。
*发行方折价发行：世界银行以94.84%的折价发行债券，五年后按票面价值赎回，确保投资者收回本金并获得价差收益。
*投资者放弃票息：投资者自愿放弃五年期债券的票息，这笔资金（约850万美元）在债券发行之初即被“提前”转移支付给南非的两个保护区，用于支持黑犀牛的日常保护工作。
*第三方绩效核验：由独立的第三方机构负责核算和验证黑犀牛种群数量的增长率，该增长率是衡量保护绩效和确定GEF奖励金额的主要依据，确保项目的透明度和公正性。
*保护区直接获益：无论种群增长与否，保护区均可获得投资者放弃的票息资金，确保前期保护工作的资金来源。
收益
犀牛债券的资金模式兼顾了经济收益和社会影响力，形成双重回报机制。对于追求财务回报的投资者，债券折价发行保证本金安全，并带来一定价差收益（约1.06%）。若保护绩效达标，可获得GEF提供的额外绩效奖金，在犀牛数量年均增长4%的情况下，最高年化收益率可达2.83%。对于注重社会责任的机构投资者，放弃票息可视为对生物多样性保护的捐赠，种群增长率的独立核验证明则确保项目的透明性与公信力。
参考文献
外部链接
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