到期收益率

到期收益率（，缩写为）或作到期殖利率，是指投资者持有某一债券或其他定息证券至到期日，并假定其本金与利息都按时支付时，以买入价格计算的内部收益率。按照到期收益率对债券未来所有的现金流量（包括利息和本金）进行折现，所得到的现值与买入价格相等，即满足以下等式：

\text{bond price} = \frac{\text{cashflow 1}}{(1 + \text{YTM})^1} + \frac{\text{cashflow 2}}{(1 + \text{YTM})^2} + \cdots + \frac{\text{cashflow n}}{(1 + \text{YTM})^n}.

当债券的息票率大于到期收益率时，该债券称为溢价债券（premium bond），反之则称为折价债券（discount bond）。而当息票率与到期收益率相等时，则称为平价债券（par bond）。

参见

• 债券估值
• 息票率

参考文献