自2022年以来，德国经济持续衰退，媒体及学界以“经济危机”形容之。商报研究所预测在2025年，德国经济连续第三年衰退以后，将遭遇“战后最严重危机”。2005年至2019年，德国经济创造出“就业奇迹”，长期表现强势，是欧洲的经济引擎。然而到2023年，德国经济猝然由盛转衰，国内生产总值萎缩0.9%，2024年进一步萎缩0.5%。
此轮经济危机有多重归因。如：受俄罗斯入侵乌克兰、废止核电、能源危机影响，德国能源转型步伐较慢、能源结构单一，导致能源成本激增；全球市场需求变动，德国出口导向经济受到打击，拖累国内，生活成本居高不下，国内市场需求萎靡；加之人口老龄化，比例较低，放缓，造成技术工人短缺。2026年1月，总理弗里德里希·默茨表示，德国经济的“某些部门”处于“危急状况”，并宣布启动基础设施、国防产业的大规模刺激支出计划。
背景
2005年至2019年，德国经济持续增长，就业人口从3930万增加到4530万，增长率超过15%，有“就业奇迹”之称。同时，德国利率较低、失业率较低，经济较稳定，亦吸引众多投资及业务扎根。而俄罗斯输送至德国的天然气价格低廉，对德国经济有所助益。
2021年11月，经合组织美洲地区的石油总进口量中，17%为俄罗斯进口，达62.5万桶每日。2022年3月8日，美国总统乔·拜登宣布禁止俄罗斯石油进口，称“美国国民将对普京的战争机器再添重创”。德国经济部部长羅伯特·哈貝克警告称，若俄罗斯中断供气，且德国未能找到替代，国内供暖及工业运转将遭遇缺气问题。
2022年3月7日，美国及乌克兰要求德国摆脱依赖俄罗斯天然气，德国总理奥拉夫·朔尔茨对此回应称“欧洲用于供暖、交通、电力供应和工业的能源供应，（除俄罗斯天然气外）别无他法”。欧盟则同时表示将在2022年内努力摆脱对俄罗斯天然气的依赖，将需求削减三分之二。
2022年9月，经济部长哈贝克指责美国及“伙伴供气国”借“天价”天然气牟取暴利，呼吁美国援助欧洲解决能源困局。同时，中东地区局势持续紧张，油价上涨，布蘭特原油期货攀升至每桶80美元。
经济危机
2023年，德国第四季度国内生产总值萎缩0.3%，全年累计萎缩0.3%，陷入经济衰退，成为全球大国中经济表现最差一国，G7中唯一一个经济萎缩的国家。通胀率据预计将在2022年达到8.0%，2023年降至7.0%。家庭消费下降0.8%。荷兰ING全球宏观研究主管卡斯滕·布热斯基（）指，德国在2024年有较高衰退风险，短期内没有复苏迹象，德国将自2004年以来首次连续两年经济衰退。经济学家称德国经济陷入“持久衰退模式。此前德国经济已连续五个季度不见增长，上一季度更出现0.1%的负增长，预计成为G7中GDP增速最慢的国家。这一机制是德国财政的基石，但自实施以来屡遭规避，历届政府均曾设法绕过，如2017年设立难民专项基金，以及在新冠疫情、乌克兰战争时暂停规则等。截至2023年，约有29项此类基金在联邦预算外运作”。
商务危机
国内生产总值萎缩的同时，由于经济不景气，德国企业亦持续承压，经营环境一再恶化。2024年9月，德国智库报告称其商业景气指数已连续四个月下滑。这项指数调查9000家各行业企业对于当前经营环境的态度，显示德国企业对经营环境持续不满，对未来前景持悲观态度，这也是德国经济持续承压的一大信号。制造业的信心指数跌至2020年初以来最低点，服务业信心指数跌至2024年2月以来最低水平。IFO研究所所长称德国经济正日益陷入危机。
韦尔欧洲困境指数（）调查欧洲3750家上市公司各个指标，于2024年4月报告称德国为“欧洲困境最深重的市场”，在工业领域尤为严峻，利率高企、技术工人短缺、反商业法规繁琐，工业企业举步维艰。由于德国经济较为依赖出口，加之就业市场僵化，企业破产风险更为严重，通胀率、借贷成本高，许多企业中止或推迟项目，进一步影响资本投资、招聘决策。各类必需品和服务价格上涨，消费者压力严峻，更由于抵押贷款成本上升，消费者的可支配收入进一步缩水。
德国采购经理指数（PMI）亦印证当时的经济困境。2024年8月，德国制造业PMI跌至42.1，连续26个月萎缩、低于市场预期。首席经济学家德拉鲁比亚博士（）指德国制造业衰退在8月加剧，且未见复苏迹象。与此同时，服务业增长持续放缓。
2024年4月，IFO研究所报告显示，德国住宅建筑行业过半（55.2%）企业表示订单不足，17.6%的德国建筑企业报告有项目取消。
外来投资
法國巴黎銀行房地产公司报告称，2024年第一季度外国买家占商业地产购买量的35%，创下2013年以来最低水平。这一数据显示德国外来投资亦因通胀及经济衰退风险而不断减少。
在大城市和大学城，住房危机最为严重。由于爱彼迎等平台的激增，柏林住房市场承压巨大，新合同平均租金是旧合同的两倍。政府亦出台措施试图缓解危机，但经常遭到规避，造成能源供应缺口。此外，红海危机期间，胡塞武装袭击航运船队，导致全球供应链不稳定，亦影响德国工业。到2024年，右翼民粹主义政党德國另類選擇黨抬头，在原东德州份得到显著支持，在萨克森州、图林根州、勃兰登堡州的地区选举中成为一大竞争者。2025年德國聯邦議院選舉，社民黨淪為第三大黨，創下了自1887年德意志帝國時期聯邦選舉以來的最差記錄。2025年5月6日，弗里德里希·默茨当选总理，朔尔茨四年的总理任期宣告终结。
与此同时亦有新势力兴起，萨拉·瓦根克内希特联盟自称为“左翼保守主义”政党，竞选纲领包括放弃气候转型目标，停止援助乌克兰，减少移民数量等。萨拉·瓦根克内希特联盟崛起的同时，对更为传统的左翼党的支持率则在下降。
就业
德国化工行业受打击尤为严重，巴斯夫、朗盛等企业大幅裁员。汽车产业方面，大陆集团、博世亦宣布关停工厂、大幅裁员。轮胎制造商米其林和固特异计划关停多家德国工厂。可再生能源行业竞争压力较大，尤其是太阳能电池板行业难以抗衡中国大陆公司，导致经营困难、裁员，业务可能搬离德国。2024年，杜塞尔多夫一家有124年历史的钢管厂倒闭，1600名工人失业，这是德国经济衰退的一个缩影。
投资
德国股指DAX指数表现疲弱，逊于其他欧元区主要股指，MTU航空发动机公司、凯杰、西门子能源等欧洲跨国企业股价大跌。
由于国内经济环境恶化，德国企业普遍增加海外投资，尤其是增加对美投资。fDi Markets分析称，德国公司在2023年对美国的投资几乎增加了两倍，达到157亿美元。大众汽车、梅赛德斯-奔驰、莱茵集团等大企业显著增加对美投资。这不仅因为德国工业衰退，也是因为美国出台了较有吸引力的政策。例如，2022年降低通胀法为投资方提供大量补贴。莱茵集团首席执行官马库斯·克雷贝尔指，尽管欧洲也有刺激制造业的举措，但缺乏美国如此全面的政策措施，因此他决定在美国开展150亿美元投资计划。
参见
- 去工業化
- 2021年—2023年通货膨胀飙升
- 2021年—2023年全球供应链危机
*
- 俄羅斯入侵烏克蘭的經濟影響
- 歐洲主權債務危機
- 2021年—2022年全球能源危机
*
- 俄罗斯入侵乌克兰期间的国际制裁
- 威瑪共和國惡性通貨膨脹
参考文献
延伸阅读
- Münchau, Wolfgang (2025). Kaput: The End of the German Miracle (1st ed.). London: Swift Press. .
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