在1918年至1924年期間，威瑪共和國馬克經歷了惡性通貨膨脹，這引發了德國國內政治動盪以及外國軍隊佔領魯爾區。德國為支付第一次世界大战期間的軍費開銷，在戰時暫停金本位，並決定通過借款來支撐戰爭，導致馬克匯率在戰爭中就已經開始貶值。馬克對美元的匯率在戰爭中從4.2馬克/美元貶值到7.9馬克/美元。德國戰敗後，馬克開始大幅貶值。1919年底時，1美元可以兌換48紙馬克。1921年上半年，馬克匯率穩定在1美元可以兌換90馬克。此時德國戰後大部分工業基礎設施完好無損，其經濟狀況遠優於鄰國法國和比利時。1921年8月起，德國開始大量印鈔購買外匯，進而引發馬克急劇貶值，有學者認為這是其蓄意逃避賠款所為的舉措。1923年11月時，1美元等於4,210,500,000,000德國馬克。此後德國先後發行新貨幣地租馬克和帝國馬克，以解決通脹問題。自此之後德國傾向於採取穩健的貨幣及財政政策，停止發行貨幣支應債務並削減預算赤字。
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