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下滲經濟學

Wikipedia · 2026-04-30 维基百科 👁 1 阅读

下滲經濟學（，又譯為涓滴經濟學、滴流經濟學、滲滴式經濟學、滴漏經濟學）是源於美國的經濟術語，用于描述给富人及企业减税可惠及所有人包括贫苦大众的经济政策（如雷根经济学、供給面學派與自由市场）。该主张认为政府對富人階級以減免稅收與向企业提供經濟上的優待政策，將可改善經濟整體，最終會使社會中的貧困階層人民也得到生活上的改善。该主张反對以徵稅手段來減少社會中的貧富差距，也往往削減對貧窮階層進行社會救助。左派经济学家在问题讨论中，經常反對、讽刺及批评该主张。他們認為此類经济政策非但不能刺激经济，而且一定会導致贫富差距扩大，通胀率及赤字上升。

相关术语
涓滴理论（），又译作利益均沾论、渗漏理论、滴漏理论、滴流理論；或涓滴效应（trickle-down effect），又译作渗漏效应、滴漏效应。涓滴理论或涓滴效應等術語起源於美國幽默作家。在經濟大蕭條時，他曾說：「把錢都給上層富人，希望它可以一滴一滴流到穷人手里。」。

历史
理论
严格来说，下渗经济学不属于一种正式的理论，在这一点与凯恩斯主义、新古典主义等经济理论不同。下渗经济学更像是一系列思想的集合，试图为有利于企业和高收入群体的政策提供辩护。

供给侧经济学是下渗经济学的主要依据，主张给企业个高收入群体减税，理由是因为更低的税就意味着更高的税后收益，从而鼓励更多投资、冒险行为以及创新；投资的增加将提升经济中的生产力（供给）。此外，主张供给侧经济学的人士往往会指出，成本降低时，企业会扩张；扩张需要雇佣工人，将创造新岗位；更多的岗位会导致更低的失业率因而给工资带来上涨压力。

一个相关的概念是拉弗曲线，它指出税收收入或许是一个抛物线：过高的税率可能阻碍工作、投资，甚至可能降低应税收入。

爭論
反对者常以凯恩斯主义的总需求角度批评下渗经济学。美国著名经济学家凯恩斯在1936年的有名著作《就业、利息和货币通论》中提出了边际消费倾向（英：marginal propensity to consume; MPC）之概念，并将边际消费倾向用于分析收入变化对消费与乘数效应的影响。边际消费倾向指新增收入中用于消费而非储蓄的比例。富人的MPC较低，因为他们的基本需求已经得到满足。这意味着，他们每多赚一美元，大部分可能会被存储或投资于股票、债券、房产或其他资产等，而不是用于消费。反过来，低收入群体的MPC往往较高，因为每多一块钱可用于房租、饮食、交通费用等。

凯恩斯主义乘数效应公式：

\mathrm{Keynesian \, multiplier = \frac{1}{1-MPC}}

例：如果高收入/财富群体的边际消费倾向为0.1（即每多一元，消费0.1元），经济则将注入价值\frac{1}{1-0.1} \approx \$ 1.11的经济活动。反之，如果低收入群体的边际消费倾向为0.75（即每多一元，消费0.75元），经济则将注入价值\frac{1}{1-0.75} = \$ 4的经济活动。

因此，批评者认为，从刺激总需求的角度看，面向富人或高收入群体的减税未必比面向中低收入群体的财政政策更有效。

此外，下渗经济学所主张的企业减税政策未必能刺激资本投资。支持者通常认为，降低企业税负可以提高税后收益、降低资本成本，并鼓励企业扩大投资；批评者则指出，在许多种环境下，大企业不缺钱，它们已经有大量资金或者能轻松获得低成本信贷。企业往往会将资金用于股票回购（旨在企业买回自己的股票，从而提升股价及每股收益；股东和高管将受益）、股息（给股东派发股息，而非进行投资）以及囤积资金。关于美国 2017 年《减税与就业法案》的研究显示，税改后的企业投资反应存在争议；一些研究认为投资增长低于支持者预期，且股票回购在税改后显著增加。

亞當·斯密在《國富論》中稱，徵稅「可能妨礙生意的發展，降低人們投資某些產業的意欲，影響就業。當人們必須交稅，其用作營運的資金會減少甚至用盡。」由此，隆納·雷根時期的預算總監認為供應經濟觀點在經濟學中由來已久，而維持自由放任將不但使市場中先富起來的人受惠，也最終使最貧困的一群受惠。由此產生的論點是實質国内生产总值增長必然會惠及全體，包括貧苦大眾。

凱恩斯主義者提倡財政政策應覆蓋整個經濟體，而非照顧特定群體。但涓滴理論支持者認為，向富者減稅，可促進他們投資，進而帶動經濟增長。這種針對性的減稅政策被指對推動整體經濟未必即時見效，而很多人亦要經過一段時間的「涓滴」後才可得益。

中共前領導人鄧小平提出的「讓一部分人先富起來」的改革開放政策並不算與涓滴效應異名同工，例如中共之後要求企業繳勞工社保與養老準備金，是政府的政策而非市場缺工自動幫勞工加薪加福利；美國三大車廠在勞工多次罷工爭來的退休員工養老醫療給付難以由公司自己維持，得靠美國政府出錢支持才免於關門，也突顯即使是大企業個別企業的力量有限照顧不了員工。

约瑟夫·斯蒂格利茨認為，根據實證研究，增加分配不均的結果，會造成經濟成長趨緩。將使得上層的富有者擁有更多，下層的人民更窮困，而且中產階級被掏空。這種經濟學政策，只會鼓勵上層富有者去掠奪其他人的財富，造成民主力量變弱。

對使用這個術語這一行為的反對
不少研究者認為，這個術語本身沒有任何實質含義，只是被套用在受到批評者身上的負面標籤，使用這個術語的人往往曲解了他們聲稱要批駁的經濟學理論的內容，而且它與供給面派思想等等事實上也不是同一回事，學術界並不經常使用該術語。有研究者認為使用這個術語的人士實質上所批駁的經濟學理論事實上可能根本沒有得到任何一位專業的經濟學家的認可。

参考文献
外部链接

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